Dagen ifølge Søren K. Villemoes

Denne artikel udkommer også i Weekendavisens daglige nyhedsbrev ‘Dagen ifølge’. Læs mere og tilmeld Dem her.

God formiddag, kære læser

I dagens nyhedsbrev tager vi et lille kig på de finansielle markeder. Det har nemlig været et hårdt år for nogle af de store danske aktier, og det ser ud til at blive værre endnu. Her til morgen fik det kriseramte energiselskab Ørsted endnu en mavepuster med et kursfald på hele 16 procent. Det kommer som resultat af, at det amerikanske indenrigsministerium i fredags valgte at indføre et anlægsstop af havvindparken Revolution Wind, der ligger ud for Rhode Islands kyst.

1. Kronisk krise

Investorernes tillid til Ørsted er i frit fald. Den nuværende krise begyndte for alvor i 2023, hvor firmaet kom ud med et rystende underskud på hele 20 milliarder kroner og måtte nedskrive for knap 27 milliarder kroner. Det skal ses i forhold til, at de i 2022 endte med et overskud på knap 15 milliarder kroner. De dårlige resultater fortsatte i 2024, hvor firmaet i fjerde kvartal måtte nedskrive med yderligere 12 milliarder kroner og kom ud af året med et mikroskopisk overskud på 16 millioner kroner.

Siden har man skiftet direktør, men uden at det har haft en nævneværdig effekt. Det skyldes formentlig, at Ørsteds problemer er strukturelle. Det er en perfekt storm af udfordringer med forsyningskæder og stigende renter, der har sendt anlægsudgifterne gennem loftet. Samtidig er de politiske tilstande i USA ændret, efter at Trump vandt præsidentvalget. Store anlægsprojekter som havmølleparker er meget afhængige af politisk velvilje. Og den er der ikke meget af i Washington i disse dage. Den republikanske præsident har gjort et stort nummer ud af sin modstand mod grøn energi. I stedet skal amerikanerne satse på »drill, baby, drill«, som han formulerede det i sin indsættelse.

I august faldt Ørsted-aktien med 25 procent, efter man annoncerede, at der var behov for en kapitalindsprøjtning på 60 milliarder kroner. Alene det seneste år har firmaet således mistet 46 procent af sin værdi. Det er ikke så gode nyheder for de danske skatteydere, der ejer en aktiemajoritet på 50,1 procent.

2. Revner i guldægget

De sidste par år har Novo Nordisk været et guldæg, der ikke blot har forgyldt de danske aktionærer, men også været med til at sikre positive væksttal i bruttonationalproduktet. I 2022 og 2023 kunne vi takke Novo for, at vi kom ud i plus. Og cirka halvdelen af vores vækst i 2024 kunne medicinalindustrien med Novo i spidsen tage æren for.

Novo Nordisk kom ud af 2024 med et rekordoverskud på 100 milliarder kroner, hvilket var næsten 25 procent mere end deres forrige rekordoverskud fra 2023. I første halvår af 2025 tjente de 55 milliarder, hvilket er en stigning på 22 procent i forhold til samme periode året før. Pengene vælter ind. Alligevel er danskernes favoritaktie styrtdykket og har mistet næsten 60 procent af sin værdi på et år. Hvordan kan det lade sig gøre?

Den primære årsag er, at aktiemarkedet afspejler aktionærers forventninger til fremtiden. Her er det seneste regnskab ikke altid så afgørende. De faldende forventninger skyldes primært, at Novo Nordisk tidligere red på en bølge af optimisme blandt investorer, der kunne se et gigantisk marked for fedmemedicin vokse frem især i USA. Dette potentiale eksisterer stadig, men der er opstået tvivl om, hvorvidt det bliver Novo, der kommer til at høste gevinsterne. Den danske virksomhed er især under pres fra konkurrenter som amerikanske Eli Lilly samt forskellige uautoriserede kopiprodukter. At der har været uro omkring direktørposten, har næppe heller gavnet tilliden.

I dag kan Berlingske så fortælle, at virksomhedens nye direktør, Mike Doustdar, har besluttet, at der ikke skal udbetales bonusser for første halvår af 2025, der ellers har slået nye rekorder.

3. Pelles søndag

Det må have været en lang søndag for Enhedslistens politiske ordfører, Pelle Dragsted. Først var han til propalæstinensisk demonstration foran Christiansborg arrangeret af hans gamle forening Internationalt Forum. I den forbindelse delte han en video på X af den store folkemængde. Uheldigvis havde han ikke lige været opmærksom på, hvad der blev råbt i videoklippet. Men det var der heldigvis andre venlige brugere, der kunne gøre ham opmærksom op: »Death, death to the IDF!«

Resten af søndagen måtte Dragsted bruge på den mindre shitstorm, der fulgte. Til sidst måtte han slette opslaget og erstatte det med en video uden lyd. Det var så den søndag.

Tak for at læse med!

Med venlig hilsen
Søren K. Villemoes