Euro vs. krone

Skal Danmark opgive fastkurspolitikken og gå med i euroen? Spørgsmålet trænger sig endnu en gang på i lyset af den geopolitiske usikkerhed, præsident Donald Trump desværre er garant for. Senest har nationalbankdirektør Christian Kettel Thomsen luftet ideen i et interview med det amerikanske businessmedie Bloomberg, og Weekendavisen bragte i sidste uge journalist Andreas Esbjørnsens artikel »En mønt til tiden«, hvor Kettel Thomsen og flere andre eksperter gav udtryk for, at det ville være fornuftigt at skifte krone ud med euroen.

Men vi skal tænke os godt om, før vi skifter kronen ud med euroen. Bliver Danmark medlem af euroen, vil der ikke være den samme nødvendighed for at føre en ansvarsfuld økonomisk politik.

Dansk økonomi har haft og har store fordele ved fastkurspolitikken frem for et medlemskab af euroen. Dansk økonomi ville næppe være i den samme bundsolide position i dag, havde det ikke været for fastkurspolitikken.

Fastkurspolitikken har tvunget de danske politikere til at føre en ansvarsfuld økonomisk politik. Og det har medført en usædvanligt gunstig udvikling i dansk økonomi.

For at sikre en stabil kronekurs inden for fastkursaftalen er det bydende nødvendigt, at der ikke er ubalancer i økonomien. Politikerne kan ikke skeje ud. Den danske budgetdisciplin, der blev cementeret med budgetloven i 2012, er således et solidt fundament for stabiliteten i kronen. Et stigende budgetoverskud har reduceret den offentlige gæld markant. Til glæde for nuværende som fremtidige generationer samt til sikring af fastkurspolitikken.

Et stort og stigende overskud på den danske betalingsbalance har ligeledes været et vigtigt element, som har understøttet den danske fastkurspolitik. Og en stor dansk udlandsgæld er blevet vendt til en dansk nettoformue over for udlandet. Et betalingsbalanceoverskud kunne friste svage politikere til at føre en overbudspolitik, der hurtigt kunne destabilisere den økonomiske politik. Men det tillader fastkurspolitikken ikke.

Overskuddene på de offentlige finanser og betalingsbalancen har også betydet, at Danmark i dag har en lavere rente end renten i euroområdet. Til stor gavn for såvel husholdninger som for de danske virksomheder.

Andre EU-lande, som er medlem af euroen, har ikke ført den samme disciplinerede økonomiske politik, som Danmark har, og deres økonomier er i dag i en sørgelig forfatning. Eksemplerne er mange. Statsgælden i Italien udgør 135 procent af BNP – EU-kravet er maks. 60 procent. Frankrigs budgetunderskud nåede sidste år op i underkanten af seks procent af BNP – EU-kravet er mindre end tre procent.

Vælger Danmark euroen frem for kronen, vil der ikke længere være det samme behov for at føre en disciplineret økonomisk politik, som der er i dag. En svag og upopulær regering vil i fremtiden kunne blive fristet af at føre en overbudspolitik, som det ofte er set blandt eurolandene. Vi skal derfor tænke os godt om, før vi fjerner fundamentet for den bundsolide økonomiske politik i Danmark.

Kronen er guld værd for dansk økonomi.

Niels Ginnerskov Christensen er mangeårig valutastrateg i danske og udenlandske banker.

Rettelse

I anmeldelsen af udstillingen »Når vi døde vågner« i WA 39 skrev vi, at kurator er Nanna Friis. Men det er Maren Bramsen, som har kurateret udstillingen. Vi beklager fejlen.